Модель Дюпона (DuPont)
Метод декомпозиции рентабельности собственного капитала (ROE) на факторы.
Что это
Финансовая модель оценки бизнеса, которая раскладывает показатель рентабельности капитала на три составляющие: операционную рентабельность (Profit Margin), оборачиваемость активов (Asset Turnover) и финансовый рычаг (Financial Leverage).
Для чего
Позволяет руководителям понять, за счет чего именно генерируется прибыль на вложенный капитал: за счет высокой наценки, быстрого оборота или использования заемных средств. Очень полезна для поиска "узких мест" в финансовой эффективности компании.
Пример применения
Две компании имеют одинаковый ROE 15%. Но анализ Дюпона показывает, что "Компания А" достигает этого за счет высокой маржинальности (эксклюзивные товары), а "Компания Б" — за счет огромного объема кредитов (высокий финансовый рычаг). Риски банкротства "Компании Б" значительно выше при кризисе.